公司上市和不上市最大的區(qū)別就是:不上市的公司就是公司幾個老板悶聲發(fā)財;上市了就是拿著投資者的錢一起發(fā)財。
基于以上原因,上市公司承擔的東西就會比非上市公司更多。
第一:得向社會公開經(jīng)營和財務狀況。因為上市公司是面向公眾的,不再是哪個老板或幾個老板的個人公司。上市公司每年得定期披露財務報告,大小事務都得公告出來。遇到大事,得通過股東大會的表決。
第二:上市公司具有融資優(yōu)勢。為什么企業(yè)做到一定程度之后,都想上市呢?企業(yè)老板想通過上市實現(xiàn)身價的暴增,這固然是一個因素。但最重要的原因,還是上市公司這個融資平臺,企業(yè)一旦上市之后,融資渠道就變得更多。不上市的公司,遇到資金困難的時候,大多都只能指望金融機構去借貸,資質(zhì)不好的公司,銀行還愛理不理的。公司上市之后,就可以通過再融資、發(fā)行債券等渠道獲取相對廉價的資金,有上市公司的平臺做背書,找銀行貸款自然也不是難事。另外,企業(yè)一旦上市之后,通過并購等方式將企業(yè)持續(xù)做大,就有了更多的可能性。
2、公司能上市而不上市,有兩個原因
一是公司不缺錢。目前的現(xiàn)金流非常充裕,自有資金完全可以應對再投資的需求;二是缺錢,但不想以出讓股份的方式籌錢,所以只好去銀行借債了。比如華為、老干媽這些知名企業(yè),還有某些地方政府催促上市而因為有各種疑慮從而遲遲不上市的地方企業(yè),都是這兩種情況。
但一般來說,企業(yè)還是能夠上市就盡量上市。因為企業(yè)再走到某一個階段,幾乎一定會面臨資金問題。而銀行的解決能力有限,著名的日本超市八佰伴就是因為只用公開市場發(fā)行短期債券的方式融資,而短期債券面臨違約、銀行又因為資金面緊張不批貸款,最后申請破產(chǎn)。
以債務方式融資,在債務到期很容易面臨資金鏈緊張,再優(yōu)質(zhì)的公司也可能面臨滅頂之災。而股權融資的好處在于,出讓一部分股權換取來的資金,形成的資產(chǎn)就成為了公司的資產(chǎn),這部分資金永遠不需要清償,可以放心大膽的用于發(fā)展公司的長期業(yè)務。
此外,一般來說股權融資帶來的合作方,很有可能對公司的業(yè)務有所了解且可以幫助公司業(yè)務進行進一步拓展,從而可以建立股東方之間的戰(zhàn)略協(xié)同。以一部分股權換取公司在某一方面的核心競爭力,這個買賣就很值當了。
3、上市公司和非上市公司最大的區(qū)別就在于公司產(chǎn)權流動性的不同。
相比于非上市的公司,上市公司的產(chǎn)權(股票)流動性是非常高的。如果沒有上市,公司的股權是沒有什么流動性的。上市公司則不同,上市之后,他的股權其實是可以買賣的,并且很便利。在上市公司里,股權激勵也是一種不錯的管理手段,員工可能更樂于接受上市公司可以自由流動、變現(xiàn)的股票,而不是現(xiàn)金。
4、上市公司和非上市公司在融資能力和途徑方面也是有差別的。
上市公司在IPO時會首次公開發(fā)行融資,之后也可以在市場上公開或者非公開進行再融資,還有并購時的配套募集資金,并且因為募集資金的對象范圍大了,募資能力也是有增長的。
所以,我們可以發(fā)現(xiàn)相較于沒有上市的公司,上市公司的融資綜合費率是比較低的。
上市公司股權的流動性增強了,相應的它決策自由性就減弱了。A股要求同股同權,規(guī)范履權。如果老板占股不夠,公司是很容易發(fā)生危險的。日常,很多決策還是需要股東大會或者董事會通過,這樣一來,公司的運營就會受到多方掣肘。
當然上市也是需要成本的。上市對公司的要求是很嚴格的,主板下規(guī)范運營幾年后才能籌備實現(xiàn)上市,上市之后更是要保持規(guī)范運營。這對很多公司來說,是比較困難的,畢竟之前通過各種合規(guī)、不合規(guī)的方式減免的稅,不僅不能減免了,還有可能需要補回來。
當然上市公司因為講合規(guī),所以不如非上市公司自由,有些企業(yè)不愿意上市,是因為不愿意公開財務,有些東西不愿意讓人看到,也不愿意決策時讓其它人指手劃腳。
因此上市與不上市最大的區(qū)別,就是交易。
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